roku就是netflix2015年的样子Netflix股价为何一泻千里?

发布时间 : 2020/11/05 18:12

假如你错过了Netflix( $奈飞(NFLX)$ )在2015年至2018年6月增长阶段的股价上涨,那么另有另一个时机。Roku (Roku)正在成为一支强劲的股票,好像在重复Netflix的历史。已往八个月,Roku的股价上涨了380%以上,而Netflix的股价上涨了8.08%。

这两家公司并不是直接的友商,但它们是有线电视减少趋势的最大受益者。断绳趋势是指顾客从昂贵的有线连接转向通过天线、电缆盒或互联网进行广播。在我们看来,Roku有很大的上升潜力。

对比Roku和Netflix的贸易模式

虽然Roku和Netflix属于流媒体内容行业,但它们的模式差别。Netflix制作并购置内容后,会在其网络上播放内容,并收取订阅费。

Roku生产流媒体装备,并将嵌入式平台授权给智能电视制造商。与Netflix差别,Roku不收取订阅费,也不制作内容。相反,它接纳了基于广告的收入模式,声称从Hulu和Netflix等流媒体网络得到20%-30%的收入份额。

Netflix的收入增长与其订户数目成正比。然而,Roku的收入增长与其平台上的流媒体网络和广告数目成正比。

Roku的收入底子更为稳定,由于它不受终端顾客需求不确定性的影响。这种模式也降低了竞争压力,由于流媒体网络和广告使用多种平台,如Roku、谷歌Chromecast/Android和Amazon Fire Stick。

Roku从两个方面受益——活泼用户的增长和ARPU(每个用户的均匀收入)的增长。ARPU是权衡Roku增长的一个更好的指标,由于越来越多的广告和流媒体网络可以在用户数目稳定的环境下增长Roku的ARPU。

Netflix的竞争是Roku的时机

迪士尼( $迪士尼(DIS)$ )、苹果( $苹果(AAPL)$ )、美国电话电报公司(AT&T)的华纳传媒(WarnerMedia)和康卡斯特(Comcast)的nbc举世(NBCUniversal)都推出了基于订阅的流媒体平台。这一发展给Netflix带来了巨大的竞争压力,该公司的用户增长势头不佳。

越来越多的流媒体平台为Netflix带来了分外的竞争,同时也为Roku增长ARPU提供了时机。Roku现在拥有5000多个第三方流媒体应用程序。它是流媒体电视平台市场的向导者,拥有超越30%的市场份额。

分析师:Roku股票有强劲的上涨潜力

William Blair的分析师Ralph Schackart比较了Roku和Netflix,并对Roku将来六年的增长做出了猜测。现在,Roku预计从3,050万个活泼账户中得到了11亿美元的年收入,ARPU为21.06美元。

据美国全国广播公司财经频道8月27日报道,沙克特预计,到2025年,这些数字将从8200万活泼用户增长近两倍,到达45亿美元。他还预计,到2025年,Roku的ARPU复合年增长率将到达16%,到达58美元。

一家公司的股价反应了它的红利潜力。因此,Schackart预计Roku的市值将从现在的180亿美元增长到2025年的400亿到500亿美元。

分析人士押注于Roku的国际扩张

让我们看看Schackart在建模Roku将来收益时思量的因素。他指出,Roku大概全部的收入都来自美国。他表现,公司正在分三个阶段进行国际扩张。

第一阶段是在美国以及北美和南美的一些国度进行扩张。

第二阶段是在欧洲扩张。Roku已经进入法国和英国。Schackart指出,在从第一阶段到第二阶段的变化中,Roku的增长速率超越了Netflix。Roku的活泼用户均匀增长率为9%,高于Netflix在欧洲扩张时8%的均匀增长率。

第三个阶段正活着界其他地域扩展。

Schackart预计,到2025年,Roku将有11%的收入来自国外。假如Roku是Netflix 2015年的版本,这意味着华尔街大概低估了它的增长潜力。在Netflix 2015-2018年的增常期间,华尔街均匀预计该服务将增长5000万净订户,但最初的数字是9000万。

Roku的发展故事才方才开始

虽然它的高速增长阶段不会永久连续下去,但Roku的增长故事才方才开始。我们预计其真正的增长未来自广告收入。在有线电视占主导地位的年代,广告客户在热门节目播出时购置时段。Roku想要改变这一点。Roku观众市场想在电视广告上做的事情就像Facebook在网络广告上做的一样。

Roku拥有巨大的用户群,正在天生大量的及时用户数据。Roku观众市场在用户每次点击影戏、电视剧或广告时都市创建一个用户简介。这样,它可以帮助营销职员锁定特定的顾客,他们更有大概购置他们的产品或服务。

据美国全国广播公司财经频道8月12日报道,Needham的分析师劳拉·马丁和丹·梅迪纳以为,Roku将在700亿美元的美国电视广告市场上得到一大块份额。

奈飞2015股价

Netflix的2017年猜测市盈率靠近370倍。要让估值显得公道,该公司的利润就得翻两番。假如净利润未能大幅上升,投资者大概就会把Netflix抛诸脑后。

Netflix的投资者大概会以为自己的心情就像坐了过山车,跟观看该公司新剧《杰西卡•琼斯》的感觉差不多。

一年来,Netflix的股价上涨了65%;但2015年12月初至今,这只股票回落的幅度超越25%。这还不是全部。本年2月份触底后,Netflix一度反弹17%;3月7日却又大概下跌6%,股价已略低于96美元。到当天中中午分,Netflix已成为标普500指数中体现最差的个股。

Netflix剧烈震荡的原因很充实,那就是它很难猜测。该公司在股市中没有真正的友商,因此很难进行比较,它地点的行业也变革无常。分析师现在对它的估值介于每股85美元到155美元之间。一位分析师甚至相信,到2019年Netflix的价值大概到达每股200美元。难怪投资者会把它作为投机目的。

上周,Netflix的投资者也迎来了一些好消息,要么说看上去是利好的消息。来自股票研究机构MoffettNathanson的行业专家!迈克尔•内桑森称,Netflix令2015年美国电视收视量出现了约一半的跌幅。据娱乐网站Variety.com报道,内桑森在陈诉中猜测,Netflix的流媒体收视量占美国电视!收视量的比例将不停上升,到2020年会到达14%左右。

问题在于,虽然Netflix夺取到了电视观众,但不看Netflix的也大有人在。内桑森的陈诉称,收视总量淘汰了3%。Variety.com的报道表现,内桑森在陈诉中写道:“现在Netflix是电视行业的肉中刺,但未必会成为致命因素。”

Netflix在美国市场已经很火。加拿大皇家银行资本市场分析师马克•马哈尼的調察表现,53%的受访者现在都在用Netflix,超越了YouTube(46%)和亚马逊(27%)。在线投资银行FBR分析师巴顿•克罗基特在陈诉中指出:“假如美国市场靠近饱和,用户增速就有大概放缓。另一风险是其他流媒体视频点播服务商带来的竞争,包括亚马逊Prime和Hulu,后者也接纳订阅模式对外提供服务。”

乐观者的依据是Netflix在美国以外的发展潜力,但这个因素已经表现在了估值之中。举例来说,克罗基特估算,该公司美国流媒体业务的价值约为每股25美元,比当前股价的四分之一略高一些。剩下约72美元的价值来自国际业务,另有很小一部分来自DVD订阅和原创业务。

但Netflix的国外发展之路大概困难重重。以日本为例,马哈尼的調察表明,只有1%的日本受访者使用Netflix的服务,而YouTube、Nico Nico和GYAO!三家视频网站所占的比例分别为39%、18%和13%。实际上,就连谷歌的流媒体业务Google Play在日本的排名都高于Netflix。

这听起来大概像个时机,但高达57%的日本受访者都表现,他们“根本不大概”把钱花在流媒体内容上,这个比例大概是美国的三倍。同时,只有6%的日本用户表现不太大概停止使用Netflix的服务,在美国,这个数字则靠近75%。

假如股价已经表现出了这些风险,全部这些对投资者来说大概还好。但环境显然不是这样。就算把3月7日的跌幅思量在内,Netflix的2017年猜测市盈率仍靠近370倍。要让估值显得公道,该公司的利润就得翻两番。假如净利润未能大幅上升,投资者大概就会把Netflix抛诸脑后。(财产中文网)

译者:Charlie

校对:詹妮

在已往的12个月中,Roku(ROKU.US)的股价上涨了150%以上,更值得高兴的是在接下来的5到6年其体现大概会更好。

投资银行William Blair五星级分析师Ralph Sc!hackart近期公布了一份陈诉,将Roku将来的增长远景与已往Netflix(NFLX.US)的增长体现进行比较。

Roku今日是一家价值171亿美元的公司,年收入约为1050万美元,每月活跃用户数为3050万。然而,六年之后,Schackart预计这些数字每一个都将变得更大。

分析师猜测,到2025年,Roku的市值大概会增长近三倍,到达400亿美元到500亿美元,基于预计的8200万活泼账户,每年可产生45亿美元的平台收入。均匀每用户收入(ARPU)也会随着实际用户增长而上升至58美元。现在天,基本上全部Roku的收入都来自美国,六年后,国际扩张将会顺遂进行,分析师预计11%的收入未来自海外。

因此,该分析师重申对ROKU股票的评级为"跑赢大盘",同时表现"我们以为,到2024年(五年预测),我们的股票上涨潜力将到达100%以上。"

是什么让Schackart对Roku的成功布满信心?

类似于Roku在国际扩张的三个阶段中的增长,以及Netflix在类似阶段的增长,Schackart以为Roku现在正在从"第一阶段"转型,此中服务重要在美国提供,但也是"少数几个北方国度和地域"。南美,"法国和英国,到第二阶段(Roku将试图征服欧洲)。Schackart已经进入第一阶段,他以为"Roku的活泼账户增长率正在追赶Netflix,"季度与季度之间的均匀增长率为9%,而Netflix在第一阶段到第二阶段的类似变化期间一连增长8%。假如您感到好奇,第三阶段是最终游戏,当公司继续活着界其他地域扩展其服务时。

一方面,这对Roku投资者来说是个好消息。另一方面,它大概是比他们猜疑更好的消息,由于正如Schackart指出的那样,在整个Netflix的增长故事中,华尔街不停低估了公司的发展本领。比方,在2015年至2018年期间,Street预计均匀猜测Netflix将增长5000万净订户。实际上,Netflix在此期间增长了9000万净用户。

而Roku的增长速率甚至超越了这一点 ,这意味着华尔街大概低估了Roku的增长率,其甚至超越了低估Netflix的增长率。那么如Schackart猜测的那样,Roku的价值在将来六年内将增长三倍的大概性是几多?

假想一下:在2015年初到2018年底期间,Netflix的股票价格上涨了6倍多,从48美元上涨到298美元。这只花了四年时间才发生。鉴于Roku的增长速率与Netflix相当,实际上比Netflix更快,假如你给Roku股票"工作6年",而Netflix只有4年,那么Roku的股票价格"仅"增长了三倍(!而不是6倍Netflix增长)看起来很不错。

总而言之,从华尔街的态度来看,Schackart并不是唯一的看好者,TipRanks analytics将ROKU视为中度买入。在已往三个月担当調察的12位分析师中,有7位表现买入,4位提议持有,只有一位提议卖出。

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